A股放量上涨，但双创指数双双收跌，北向资金净流出。

A股在利好消息刺激下，10月25日集体高开。早盘两市高位震荡，午前有所回落。午后两市窄幅震荡，创指依旧保持低迷的状态。

消息面上，10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。

从盘面上看，大基建板块爆发，白酒、旅游等消费股回暖，算力、华为概念依旧活跃；券商冲高回落，医美、CRO概念下挫，电信股表现不振。

至10月25日收盘，上证综指涨0.4%，报2974.11点；科创50指数跌0.23%，报848.65点；深证成指涨0.47%，报9528.31点；创业板指跌0.9%，报1863.8点。

Wind统计显示，两市共4010只股票上涨，1158只股票下跌，平盘有121只股票。

10月25日，沪深两市成交总额8737亿元，较前一交易日的8041亿元增加696亿元。其中，沪市成交3628亿元，比上一交易日3399亿元增加229亿元，深市成交5109亿元。

沪深两市共有91只股票涨幅在9%以上，11只股票跌幅在9%以上。

北向资金10月25日先扬后抑，全天净卖出12.95亿元，连续8日净卖出，早盘一度加仓超25亿元。其中，沪股通净买入0.6亿元，深股通净卖出13.56亿元。

建材板块大幅飙涨，半导体低迷

在板块方面，受1万亿国债利好消息的刺激，建筑材料、钢铁和建筑装饰板块携手领涨两市，深水规院（301038）、安徽建工（600502）、金洲管道（002443）、龙泉股份（002671）等大批个股涨停或涨超10%。

汽车股涨幅靠前，豪能股份（603809）、铭科精技（001319）、常青股份（603768）、坤泰股份（001260）等涨停或涨超10%。

食品饮料反弹，莲花健康（600186）涨停，惠泉啤酒（600573）、千味央厨（001215）、今世缘（603369）、立高食品（300973）等涨超5%。

医美板块深度调整，贝泰妮（300957）、爱美客（300896）等跌超10%，华熙生物（688363）、丸美股份（603983）、倍加洁（603059）等跌超2%。

半导体板块低迷，卓胜微（300782）、华峰测控（688200）、伟测科技（688372）、盛美上海（688082）、源杰科技（688498）等跌超4%。

当前市场已较为接近历史底部

国泰君安表示，万亿资金表面逻辑是可以充分提振投资端，基建等方面补短板的作用在今天的盘面上体现的淋漓尽致。做好防守反击的准备，关注高端装备/新材料/华为产业链/数字能源中三季报有优势的标的。1）高端装备：布局关键整机和零部件国产化，推荐半导体/能源装备；2）新材料：关键基础材料先行引领新兴产业发展，看好具备产业化基础的半导体抛光液/特种气体。3）华为产业链：智选车型进入密集发布期，受益系统和硬件需求提升的零部件/整车；4）数字能源：数字技术赋能智慧能源管理，推荐液冷超充。

华福证券指出，在基本面逐渐企稳的情况下，10月市场的下降更多是受到了情绪冲击。

从指数收盘价、大类资产比价指标以及估值等来看，当前市场已较为接近历史底部，具备投资性价比。其中，万得全A近期收盘价已较为接近去年4月的最低点4319.3；大类资产比价指标中，A股风险溢价率与A股股债收益比均接近历史底部水平；从估值角度来看，当前破净股票占比也与市场低位的水平接近。成交拥挤度的下降也反映出市场分歧的减少，随着空头力量的衰弱，未来市场将迎来反转，投资者可提前左侧布局。

国盛证券指出，中央财政将在今年四季度增发10000亿国债，有利于提振市场对经济复苏信心，利空因素的缓解有助于支撑A股反弹，关注超跌板块回暖机会。

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